O mercado educacional privado brasileiro passa por transformações que exigem atenção à escala, à qualidade acadêmica, à sustentabilidade financeira e à capacidade das instituições de demonstrar resultados consistentes.

Neste Radar, selecionamos cinco movimentos que merecem atenção dos mantenedores em seu planejamento para 2027, especialmente daqueles que consideram expansão, aquisição, venda ou parceria estratégica.

Para cada um, explicamos o que está acontecendo, por que importa em uma operação de M&A e o que a instituição pode fazer desde já.

1. Consolidação em escala

O que está acontecendo. Em 23 de setembro de 2026, Yduqs e Afya anunciaram um acordo para combinação de negócios. Segundo o comunicado das companhias, a operação reuniria aproximadamente 1,6 milhão de estudantes e 176 campi em 26 estados, com receita líquida combinada de R$ 9,4 bilhões nos 12 meses encerrados em junho de 2026. A conclusão permanece condicionada às aprovações aplicáveis, entre elas as do Cade (Conselho Administrativo de Defesa Econômica) e dos órgãos reguladores da educação.

Por que importa. Operações desta dimensão podem modificar a dinâmica competitiva de determinados mercados, especialmente pela combinação de portfólios, presença regional e capacidade de investimento. Para instituições independentes, é importante acompanhar como esses movimentos podem afetar o posicionamento competitivo e o interesse de potenciais compradores.

O que fazer desde já.

  1. Mapear quem são os potenciais interessados nos mercados em que a instituição atua.
  2. Identificar o que no seu portfólio é difícil de replicar (marca local, cursos, relacionamento, localização).
  3. Revisar se a estrutura societária e a governança estão claras para quem analisa de fora.

2. EAD sob novas regras

O que está acontecendo. O decreto 12.456/2025 redefiniu o marco regulatório da educação a distância (EAD), com regras de transição que as instituições seguem adaptando. Segundo a 16ª edição do Mapa do Ensino Superior no Brasil, publicada pelo Instituto Semesp em 2026, a taxa anual de evasão no EAD privado alcançou 41,9% em 2024, o maior índice da série histórica analisada. No presencial privado, foi de 26,6%. No mesmo ano, a EAD passou a representar 50,7% das matrículas do ensino superior brasileiro, ultrapassando pela primeira vez a modalidade presencial.

Por que importa. O modelo de oferta, a conformidade regulatória e os indicadores de permanência podem influenciar a avaliação de riscos, as projeções financeiras e as condições negociadas em uma transação.

O que fazer desde já.

  1. Verificar o enquadramento de cada curso nas regras vigentes e nos prazos de transição.
  2. Documentar indicadores de qualidade e resultados por modalidade.
  3. Antecipar ajustes de oferta antes que o comprador os identifique na diligência.

3. Permanência como ativo

O que está acontecendo. Os indicadores de trajetória acadêmica apresentados pelo Instituto Semesp mostram que, entre os estudantes que ingressaram em cursos EAD privados em 2020, 68,1% haviam desistido do curso de ingresso até 2024, enquanto 23,6% haviam concluído a formação. No presencial privado, os percentuais correspondentes foram de 59,7% e 27,8%.

Por que importa. No valuation de uma instituição, a composição e a permanência da base de alunos, a recuperabilidade dos recebíveis e a previsibilidade da geração de caixa são fatores relevantes para avaliar a sustentabilidade das receitas e os riscos do negócio.

O que fazer desde já.

  1. Acompanhar a trajetória acadêmica por curso, turma e semestre, e não apenas a média geral.
  2. Cruzar indicadores de evasão, inadimplência, descontos concedidos e receita por aluno para identificar perdas de receita, riscos de recebimento e oportunidades de melhoria da retenção.
  3. Manter esses indicadores organizados e atualizados para uma conversa com potenciais compradores.

4. Financiamento estudantil e crédito

O que está acontecendo. O Fies (Fundo de Financiamento Estudantil) segue em movimento em 2026, com processos seletivos de vagas remanescentes e iniciativas de renegociação de dívidas de estudantes anunciadas pelo governo. Esses ajustes afetam a demanda e o fluxo de pagamento das instituições.

Por que importa. Instituições com receita relevante ligada a financiamento público ou a crédito estudantil precisam demonstrar regularidade documental e previsibilidade de recebimento. Falhas nesse ponto costumam aparecer na due diligence (auditoria que o comprador faz antes de fechar) e podem alterar valores ou prazos.

O que fazer desde já.

  1. Calcular a dependência da receita em relação a cada canal de financiamento.
  2. Revisar a documentação e os controles associados a esses contratos.
  3. Corrigir inconsistências antes que uma diligência as encontre.

5. Compradores mais seletivos

O que está acontecendo. Com o setor mais consolidado, quem compra tende a analisar com mais rigor o que sustenta a continuidade da operação.

Por que importa. Na análise estratégica da Honkai Advisors, governança, conformidade regulatória, qualidade das informações financeiras e dependência de pessoas-chave são fatores que merecem atenção especial na preparação de instituições para processos de M&A. Esses aspectos ajudam potenciais compradores a avaliar riscos e a capacidade de continuidade da operação.

O que fazer desde já.

  1. Organizar demonstrações financeiras, contratos, documentos regulatórios e indicadores em um repositório único.
  2. Reduzir a dependência de uma única pessoa para decisões e relacionamentos críticos.
  3. Definir quem precisa saber do processo e quando, para proteger a confidencialidade.

O que esses temas têm em comum

Os cinco apontam para o mesmo princípio: o mercado premia quem chega preparado. Preparar uma instituição para uma transação não começa no dia em que se decide vender, comprar ou buscar um parceiro. Começa na estrutura financeira, regulatória e estratégica que será analisada por quem está do outro lado da mesa.

 

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